身陷云南白药,新华都艰难保壳,福建前首富“豪赌”后进退维谷

身陷云南白药新华都艰难保壳福建前首富“豪赌”后进退维谷

作者|王洪臣

来源|野马财经

“我几乎变卖或抵押了自己名下所有的资产”收购云南白药股份时陈发树曾如此说。敢于花十亿聘请“打工皇帝”唐骏耗十年拿下云南白药(000538.SZ)陈发树的骨子里有一股“豪赌”的狠劲儿。

只是如今和云南白药拥有着同样实控人的数万新华都(002264.SZ)股民对陈发树的抉择早已心生寒意。

随着证监会的批文下达云南白药吸收合并云南白药控股有限公司(以下简称“白药控股”)的整体上市计划已进入最后的倒计时。

两天后的5月16日云南白药将开始停牌直至现金选择权申报期结束并履行相关信息披露义务后复牌。

对陈发树来说十年布局终于要迎来“结果”意义重大。但是此时的云南白药已今非昔比他不得不面对营收增长疲软、净利增幅放缓的事实。而另一方面他的“起家之地”新华都已然在保壳的道路上挣扎数年。

进退维谷或许是陈发树“豪赌”云南白药最不愿看到的情景。

那些年陈发树追过的云南白药

云南白药创立于1902年创始人为“滇南名医”曲焕章。如今这味百年名药已家喻户晓、位列五大国家级保密处方之一但其早期的发展经历颇具传奇色彩。

云南白药最早名为“万应百宝丹”是曲焕章22岁时研制而成的独门特效治伤药。1916年曲焕章将其改名为“曲焕章白药”之后随着其神奇的疗效而声名鹊起。特别是在抗战时期白药国内年销量达到40万瓶造就了一时“神话”。但令人惋惜的是曲焕章后来为保护秘方遭人陷害含恨而终。

1956年曲焕章遗孀缪兰英将白药秘方献给新中国由昆明制药厂生产并由此更名为“云南白药”。但在1993年改制上市前云南白药的发展都较为缓慢。此后王明辉出任云南白药总经理在他的带领下公司重新崛起市值一度冲破千亿大关成为传统中药股龙头。

2007年王明辉进入长江商学院二期CEO班进修。在这个班上他认识了一位只有小学四年级学历的福建富豪便是陈发树。彼时陈发树凭借紫金矿业上市身价暴涨已然百亿。

结识王明辉是陈发树与云南白药十年恩怨的开始。此后他对这家百年老字号产生了浓厚兴趣开始等待出手的时机。

2009年下半年云南红塔因“回归烟草主业”挂牌出让6581万股云南白药。见此机会志在必得的陈发树直接给出了22亿元的报价并将这笔巨款一次性打入了云南红塔的账户。

当时过于兴奋的陈发树没有想到这次对云南白药发起的“追求”会将他拖入长达数年的纠纷之中。

根据陈发树与云南红塔的协议这笔股权转让必须经过国有资产监督管理机构的批准。但是这一纸批复让陈发树等了足足两年多最终等来的是中国烟草总公司对这笔股份转让的否决。

2011年11月失望的陈发树向云南省高院提起诉讼要求红塔集团履行2年前的股权转让协议并赔偿损失。但一审陈发树败诉不服气的他在一个多月后就向最高人民法院提起上诉;2014年7月最高人民法院做出终审判决红塔集团向陈发树返还22亿本金及利息但驳回了陈发树追讨股权的请求。

五年时间陈发树不仅没有拿到一点股份还付出了3400多万巨额诉讼费一度被人称为“陈秋菊”。

身陷云南白药新华都艰难保壳福建前首富“豪赌”后进退维谷

图片来源:华商名人堂网站

但陈发树对云南白药是“真爱”。

官司败诉一年多后陈发树索性在二级市场开启“买买买”模式。云南白药2015年半年报显示陈发树已通过旗下新华都实业及其个人持股合计持股3478.32万股持股比例3.34%一跃成为云南白药第四大股东。按照当时的市价陈发树当时就投入了真金白银20多亿。

此后国企混改拉开帷幕为陈发树送来了绝佳的机会。

2016年9月云南白药控股股东白药控股混改方案公布拟引入新股东。觊觎已久的陈发树“孤注一掷”发起了最后冲击。

2016年12月底云南白药发布公告显示为此次增资陈发树及其新华都需要支付的金额为254亿元。这一数字已超过彼时他在胡润富豪榜上250亿身价更超过新华都2016年上半年的总资产。

“我几乎变卖或抵押了自己名下所有的资产”陈发树对《财新》表示。

由此陈发树控制了云南白药25.01%的股份成为公司第一大股东。2018年7月白药控股发布公告选举陈发树为公司法定代表人、董事长。

历时十年陈发树似乎终于将云南白药追到手中。但在他身后曾经的崛起之地却已陷入“保壳”苦战。

发迹新华都今成“黄脸婆”

据传在陈发树早年其母曾为他算命算命先生说“发家起于木若想更大发展不可限于木”。这件事虽然难以考证但却暗合了陈发树的发家、崛起之路。

陈发树16岁在安溪林场做搬运工27岁成为当地有名的木材贩卖商属于“发家起于木”。1987年陈发树盘下一家杂货店取名“华都百货”做起了零售生意“更大的发展”就此启程。

此后生意越来越红火的陈发树开始做百货连锁在厦门、福州等地开设了多家华都购物广场。1997年也就是十年之后陈发树将自己当初的杂货店做成了闽南最大的民营百货企业。

但是1998年陈氏兄弟闹出“分家风波”最终华都百货被一分为二弟弟陈晋江执掌“大华都”陈发树则另立“新华都”继续发展。到了2007年新华都已经拥有32家超市资产规模达到12.8亿元一年净利润超过1.3亿元。

2008年7月新华都在深交所上市市值近50亿元。同年神奇“逆袭”的紫金矿业回归A股当时陈发树持有该公司33%的股权市值高达155.29亿元。

还是在2008年低调的陈发树宣布聘用唐骏为新华都集团总裁兼CEO开出10亿薪酬一手将唐骏推向了“打工皇帝”的宝座。

此后陈发树将新华都的投资项目交由唐骏把控。而唐骏虽然帮他先后拿下港澳资讯、青岛啤酒等重要投资。不过在“追求”云南白药的道路上唐骏却给老板陈发树埋了一颗大雷。

“我们只跟红塔方面见了一面我花了10分钟时间读了一下股权转让协议觉得没有问题就让陈总签字了。”彼时唐骏曾有些得意的回忆说。

但是事实证明这一致命的10分钟开启了陈发树此后与云南白药的十年纠缠。与此同时新华都逐渐陷入经营困境露出疲于“保壳”的光景。

身陷云南白药新华都艰难保壳福建前首富“豪赌”后进退维谷

图片来源:东方财富

2013年新华都出现首次亏损从此开始其扣非净利润一直处于亏损状态6年时间均未能扭转。

在此期间新华都依靠补助、出售房产、子公司股权等方式艰难保壳。进入2019年后仅一季度新华都就关店19家创下自身关店记录。而该批关店共损失金额7532万元对新华都可谓“雪上加霜”。

新华都的如此业绩似乎证明陈发树另寻“新欢”云南白药是正确的选择。但是新华都虽已沦为“黄脸婆”云南白药就真是货真价实的“白富美”了吗?

却也未必。

新欢旧爱福建首富或遭两头堵?

云南白药的业绩已露疲态。

据2019年第一个季度财报数据显示报告期内公司营收69.73亿元同比增长10.04%归属于上市公司股东的净利润8.46亿元同比增长4.97%。4.97%的数据是公司23年来增幅最低的一次。

近年来云南白药提出“大白药、大健康”战略坚定走多元化道路。据2018年年报显示云南白药的收入主要来自于四大板块分别是药品、健康产品、中药资源和医药商业。

其中云南白药药品、健康、中药资源盈利近年来均有所下滑。另外云南白药曾经的“神药”粉末已不是支撑云南白药业绩的主力牙膏已取而代之。

其中云南白药牙膏市场份额约18.1%位居全国第二位。但是也是在2018年云南白药牙膏深陷“处方药”事件即牙膏添加氨甲环酸事件对其品牌打击甚大。

公开信息显示云南白药与片仔癀、安宫牛黄丸、六神丸、华佗再造丸是5个国家级保密处方。但与其他竞争对手相比云南白药的研发费用占比处于较低水平。

2018年报数据显示当年云南白药对研发的投入金额为1.1亿元仅占营收的0.41%。而2014-2018年的研发费用显示其占收入都不足1%。与同行相比天士力研发占比3.24%白云山占1.39%同仁堂占比0.6%都比云南白药高出一块。

这还是与研发投入普遍不高的中医行业比较如果与西医巨头相比云南白药的这点投入恐怕连零头都不够。

面对这样一个云南白药有的股东已萌生去意。4月3日中国平安颁发减持公告拟减持云南白药3%的股份。中国平安称“本项投资是平安人寿坚持长期价值投资的结果减持计划是公司整体投资组合再平衡和动态调整的一部分。”

其实早在陈发树入主云南白药时中国平安就已经带头减持。并且在此次云南白药整体上市吸收合并大股东白药控股的重组案表决中中国平安投下了否决票。

显然中国平安对“陈氏”云南白药有些自己的看法。但是“旧爱”新华都疲于保壳紫金矿业股份所剩无几“豪赌”之下的陈发树已没有退路只能向前。对此你怎么看?欢迎在留言区说出你的看法。

    © 版权声明
    THE END
    喜欢就支持一下吧
    点赞0 分享
    评论 抢沙发

    请登录后发表评论